来自 中医中药 2019-10-29 17:53 的文章
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康美药业最终以跌停收盘【wellbet吉祥官网】,就

8月28日,此前一直备受质疑的康美药业,上演了一场资本出逃大戏,当日资金净流出达5.3亿元,“熊冠”沪深两市。

核心提示:不久前康美药业短期融资券20亿。这已经是康美药业自IPO以来启动第7次再融资。融资、扩张、再融资、再扩张的“康美模式”越来越遭到质疑。

根据当日的龙虎榜数据,卖出前5位均为机构,卖出金额达5.92亿元。在机构的大举抛售下,康美药业最终以跌停收盘。

21世纪网讯 8月28日,此前一直备受质疑的康美药业,上演了一场资本出逃大戏,当日资金净流出达5.3亿元,“熊冠”沪深两市。

由于27日晚间康美药业刚刚发布了半年报,因此有分析人士将康美的跌停归咎于中期业绩不及预期。

根据当日的龙虎榜数据,卖出前5位均为机构,卖出金额达5.92亿元。在机构的大举抛售下,康美药业最终以跌停收盘。

根据康美药业中报,2013年上半年,康美药业营业收入61.06亿元,同比增19.41%;实现净利润9.45亿元,同比增长33.42%。

由于27日晚间康美药业刚刚发布了半年报,因此有分析人士将康美的跌停归咎于中期业绩不及预期。

就在此前的8月20日,康美药业刚公告要短期融资券注册金额为20亿。而这已经是康美药业自IPO以来启动的第7次再融资。

根据康美药业中报,2013年上半年,康美药业营业收入61.06亿元,同比增19.41%;实现净利润9.45亿元,同比增长33.42%。

一方面,大幅举债而频繁再融资;另一方面,手握几十亿的现金但却不偿还债务,宁愿付出巨额财务费用。融资、扩张、再融资、再扩张的“康美模式”越来越遭到质疑。

就在此前的8月20日,康美药业刚公告要短期融资券注册金额为20亿。而这已经是康美药业自IPO以来启动的第7次再融资。

破灭的增长神话

一方面,大幅举债而频繁再融资;另一方面,手握几十亿的现金但却不偿还债务,宁愿付出巨额财务费用。融资、扩张、再融资、再扩张的“康美模式”越来越遭到质疑。

自2006年以来,在巨额融资的支撑下,康美药业的业绩连年高速增长,但这样的神话正面临破灭的危险。

破灭的增长神话

8月27日,康美药业发布了半年财报:2013年上半年,康美药业营业收入61.06亿元,同比增19.41%;实现净利润9.45亿元,同比增长33.42%。

自2006年以来,在巨额融资的支撑下,康美药业的业绩连年高速增长,但这样的神话正面临破灭的危险。

虽然营收、净利润都实现了增长,但仔细分析康美药业的财报,事实上康美药业的颓势已显。

8月27日,康美药业发布了半年财报:2013年上半年,康美药业营业收入61.06亿元,同比增19.41%;实现净利润9.45亿元,同比增长33.42%。

扣除康美中药城贡献的6326万元利润后,报告期内,康美药业原有的医药和食品业务实现净利润8.81亿元,同比仅增长24%,远低于2012年同期的60%,业绩增长急刹车。

虽然营收、净利润都实现了增长,但仔细分析康美药业的财报,事实上康美药业的颓势已显。

而作为康美药业的主营业务——中药材流通业务则几乎停滞不前。据申银万国研报,上半年康美药业中药材流通业务实现销售收入约35亿元,同比保持平稳,而在2012年同期,康美的这项业务规模实现了翻倍。

扣除康美中药城贡献的6326万元利润后,报告期内,康美药业原有的医药和食品业务实现净利润8.81亿元,同比仅增长24%,远低于2012年同期的60%,业绩增长急刹车。

更为严峻的是,从季度业绩上来看,康美药业第二季度的业绩已经出现了下滑。营业收入和净利润分别环比下滑16%和31%。

而作为康美药业的主营业务——中药材流通业务则几乎停滞不前。据申银万国[微博]研报,上半年康美药业中药材流通业务实现销售收入约35亿元,同比保持平稳,而在2012年同期,康美的这项业务规模实现了翻倍。

据21世纪网统计,这是康美药业15个季度以来,单季度收入首次出现环比增速下降,也是15个季度以来最大的单季度净利润环比降幅。

更为严峻的是,从季度业绩上来看,康美药业第二季度的业绩已经出现了下滑。营业收入和净利润分别环比下滑16%和31%。

这大大低于市场的预期,就连一贯力挺康美药业的申银万国都发布研报表示,上半年收入和利润增长低于预期,并调低了2013-2015年的盈利预期。

据21世纪网统计,这是康美药业15个季度以来,单季度收入首次出现环比增速下降,也是15个季度以来最大的单季度净利润环比降幅。

与此同时,在经历了1年多的价格上涨后,部分中药材价格趋势已出现明显下滑,这对囤货大户康美药业来讲,无疑也是一个巨大的风险。

这大大低于市场的预期,就连一贯力挺康美药业的申银万国都发布研报表示,上半年收入和利润增长低于预期,并调低了2013-2015年的盈利预期。

根据其财报,上半年康美药业的存货高达37亿元,其中原材料1.7亿元,但康美药业对其并未重新计提跌价减值准备。

与此同时,在经历了1年多的价格上涨后,部分中药材价格趋势已出现明显下滑,这对囤货大户康美药业来讲,无疑也是一个巨大的风险。

惨遭机构抛售

根据其财报,上半年康美药业的存货高达37亿元,其中原材料1.7亿元,但康美药业对其并未重新计提跌价减值准备。

一直以来,康美药业的“以融资支撑高增长”的发展模式就颇受质疑,去年的“财务造假”事件,更是将这些质疑推向了顶峰。

惨遭机构抛售

但就是在这些质疑声中,康美药业再次抛出了20亿元巨额融资计划,加上康美药业的业绩增速大幅低于预期,投资者倍感失望。

一直以来,康美药业的“以融资支撑高增长”的发展模式就颇受质疑,去年的“财务造假”事件,更是将这些质疑推向了顶峰。

于是就有了接下来的这一幕。

但就是在这些质疑声中,康美药业再次抛出了20亿元巨额融资计划,加上康美药业的业绩增速大幅低于预期,投资者倍感失望。

8月28日,在康美药业公布2013年的半年业绩之后,立马上演了一场资本出逃大戏,早盘就触及跌停,在午后小幅上探后,还是以跌停收盘。根据交易数据,当日康美药业资金净流出达5.3亿元,“熊冠”沪深两市。$pager$ 在这些出逃者中,机构成为绝对主力。

于是就有了接下来的这一幕。

据当日的龙虎榜数据,康美药业28日成交量10649.74万股,成交金额为20.835亿元,创2012年12月18日以来新高,其中卖出前5位均为机构,卖出金额达5.92亿元,占总成交比例的28.41%。

8月28日,在康美药业公布2013年的半年业绩之后,立马上演了一场资本出逃大戏,早盘就触及跌停,在午后小幅上探后,还是以跌停收盘。根据交易数据,当日康美药业资金净流出达5.3亿元,“熊冠”沪深两市。

不过,在机构大举抛售康美药业的同时,也有机构逆势杀入。在当日的龙虎榜单上,前五位买家共买入金额为3.02亿元。

在这些出逃者中,机构成为绝对主力。

其中一个席位为广发证券普宁流沙证券营业部,买入金额为3484.39万元。巧合的是,这家营业部在去年12月17日,康美药业遭受财务造假质疑跌停之时,也曾买入康美药业1771.19万元,对康美药业可谓情有独钟。

据当日的龙虎榜数据,康美药业28日成交量10649.74万股,成交金额为20.835亿元,创2012年12月18日以来新高,其中卖出前5位均为机构,卖出金额达5.92亿元,占总成交比例的28.41%。

事实上,康美药业与广发证券素有渊源。

不过,在机构大举抛售康美药业的同时,也有机构逆势杀入。在当日的龙虎榜单上,前五位买家共买入金额为3.02亿元。

康美药业上市的主承销商即为广发证券,此后直到2010年,广发证券投行部高管钟辉长期担任康美董事,并作为主承销商参与了康美药业的多次融资,为康美药业的融资可谓竭尽全力。

其中一个席位为广发证券普宁流沙证券营业部,买入金额为3484.39万元。巧合的是,这家营业部在去年12月17日,康美药业遭受财务造假质疑跌停之时,也曾买入康美药业1771.19万元,对康美药业可谓情有独钟。

而康美药业的注册地址恰为广东省普宁市流沙镇。

事实上,康美药业与广发证券素有渊源。

康美的融资怪圈

康美药业上市的主承销商即为广发证券,此后直到2010年,广发证券投行部高管钟辉长期担任康美董事,并作为主承销商参与了康美药业的多次融资,为康美药业的融资可谓竭尽全力。

康美药业是一家堪称“神奇”的企业,自2006年以来,开始在股市大肆圈钱,配股、增发、可转债、公司债几乎所有的再融资方式都用到了。

而康美药业的注册地址恰为广东省普宁市流沙镇。

2006年康美药业公募增发6000万股融资4.85亿元;2007年同样是通过公募增发7100万股融资10.23亿元;2008年发行9亿元分离交易可转债,募集资金8.87亿元;2010年配股募集资金34.36亿元;2011年发债融资24.87亿元。

康美的融资怪圈

加上此次计划融资的20亿,7年来的康美药业的再融资总额已经超过了百亿元,这一数字是其IPO募资2.26亿的50倍,更人咋舌。

康美药业是一家堪称“神奇”的企业,自2006年以来,开始在股市大肆圈钱,配股、增发、可转债、公司债几乎所有的再融资方式都用到了。

梳理康美药业的这些融资,大多并无直接投入项目,而是大部分用于补充流动资金和偿还银行贷款。但根据康美药业的财报,其账上的货币资金一直在几十亿之巨,完全可以偿还银行贷款。

2006年康美药业公募增发6000万股融资4.85亿元;2007年同样是通过公募增发7100万股融资10.23亿元;2008年发行9亿元分离交易可转债,募集资金8.87亿元;2010年配股募集资金34.36亿元;2011年发债融资24.87亿元。

在康美药业庞大的中药全产业链战略下,8个非募资项目共需投资61亿元,截止2013年上半年度已累计投入资金42亿元,剩下的资金需求不过20亿元。

加上此次计划融资的20亿,7年来的康美药业的再融资总额已经超过了百亿元,这一数字是其IPO募资2.26亿的50倍,更人咋舌。

根据康美药业的最新半年报,其货币资金高达66亿元,短期借款为26亿元,应付债券为33亿元,长期借款为2亿元,为此而支付的财务费用达1.7亿元,利息仅为几百万元。

梳理康美药业的这些融资,大多并无直接投入项目,而是大部分用于补充流动资金和偿还银行贷款。但根据康美药业的财报,其账上的货币资金一直在几十亿之巨,完全可以偿还银行贷款。

但即便如此,康美药业的净利润仍连年暴增。

在康美药业庞大的中药全产业链战略下,8个非募资项目共需投资61亿元,截止2013年上半年度已累计投入资金42亿元,剩下的资金需求不过20亿元。

康美药业2006年归属上市公司股东净利润只有9989万元,但到了2012年度,净利润已经达到14.4亿元,6年中每年的增长率至少在40%,按照其盈利能力,完全没有再融资的必要。

根据康美药业的最新半年报,其货币资金高达66亿元,短期借款为26亿元,应付债券为33亿元,长期借款为2亿元,为此而支付的财务费用达1.7亿元,利息仅为几百万元。

另据21世纪网调查发现,康美药业控股股东普宁市康美实业有限公司已将持有的康美药业90.00%股份质押,质押股份数量为602,000,000股。

但即便如此,康美药业的净利润仍连年暴增。

这些质押大部分发生在2012年,当时康美药业的股价在15元左右,按照股权质押率50%计算,保守估计股权质押融资额也在40亿元以上。

康美药业2006年归属上市公司股东净利润只有9989万元,但到了2012年度,净利润已经达到14.4亿元,6年中每年的增长率至少在40%,按照其盈利能力,完全没有再融资的必要。

无论从何种角度来看,康美药业都不会如此缺钱。

另据21世纪网调查发现,康美药业控股股东普宁市康美实业有限公司已将持有的康美药业90.00%股份质押,质押股份数量为602,000,000股。

康美药业疯狂圈钱的背后真相到底如何?将继续关注。

这些质押大部分发生在2012年,当时康美药业的股价在15元左右,按照股权质押率50%计算,保守估计股权质押融资额也在40亿元以上。

无论从何种角度来看,康美药业都不会如此缺钱。

康美药业疯狂圈钱的背后真相到底如何?21世纪网将继续关注。

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